168体育神州数美食码2023年三季报点评：业绩超预期乘华为长风迈向新征程

　　公司披露了2023年三季报，前三季度收入841.55亿，同比-0.41%，归母净利润8.51亿，同比+24.91%，扣非归母净利润8.43亿，同比+27.82%；单Q3收入285.54亿，同比+6.44%，归母净利润4.17亿，同比+43.28%，扣非归母净利润4.15亿，同比+46.65%，业绩超预期；

　　（1）公司持续进行IT分销业务提质增效，促进管理效能提升的同时，主动聚焦高价值、高毛利业务，周转速度加快，费用率持续控制，整体利润率持续提升；（2）公司单Q3整体毛利率4.39%，同比增加0.2pct，连续三个季度环比提升，存货周转率提升至7.09，同比加快16.42%，实现连续三个季度的环比加快，销售/管理/研发费用率1.64%/0.25%/0.26%，同比减少0.02/0.05/0.03pct，净利率1.5%，同比增加0.39pct。

　　公司近期中标多项信创、AI服务器大单，我们认为未来有望持续受益于华为在信创和AI的市占率提升趋势：

　　（1）信创方面，总金额10亿的中国移动信创服务器中神州云科中标2.3亿，公司持续受益于运营商及金融行业客户信创订单需求的释放；

　　（2）AI方面，中国电信的AI算力服务器订单中，神州云科中标金额合计1.11亿，公司近日还与恒为智能签订了总金额4.08亿的神州鲲泰品牌昇腾AI服务器销售合同，考虑到未来英伟达芯片的供应情况，除运营商及金融行业客户的AI算力需求以外，互联网客户的推理算力需求以及各地政府智算中心先前规划的英伟达算力需求有望逐渐转向华为昇腾服务器，我们预计公司未来将持续受益于华为生态在信创和AI算力需求的市占率提升的大趋势。

　　上游供应链风险、提质增效转型升级的风险、下游主要客户的信创政策及资金导致信创不及预期的风险、下游信创需求释放节奏不及预期的风险、市场竞争加剧的风险等。

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　　新莱应材(300260)投资要点事件：公司发布2023年三季报。23Q3收入环比改善，半导体下游需求有望回暖2023前三季度公司实现营业收入19.8亿元，同比-0.7%，归母净利润1.7亿元，同比-38.8%，扣非归母净利润1.6亿元，同比-40.3%。2023Q3公司实现营业收入7.1亿元，同比-

　　莱斯信息(688631)事件:1）11月3日，公司回复投资者：将结合项目建设情况，开展低空飞行服务解决方案及无人机运行管理、低空通航服务系统等通航产品研制。2）10月27日，莱斯信息发布2023年三季度报告：2023Q3公司实现营收4.40亿元，同比增长14.16%；实现归母净利润2461万元，同比

　　生物股份(600201)事件:2023年10月30日，生物股份发布2023年三季报：2023年前三季度，公司实现营业收入12.19亿元，同比增长9.98%，归母净利润2.88亿元，同比增长37.24%。2023Q3，公司实现营业收入5.34亿元，同比增长14.52%，归母净利润1.54亿元，同比增长

　　业绩概览23Q1-3 我们统计的 43 家上市券商合计实现营业总收入 3,819 亿元，同比增长2%；归母净利润 1,100 亿元168体育，同比增 6%；平均 ROE 为 4.0%（未年化），同比提高 0.6pct。 23Q3 单季度净利润为 281 亿元，环比下滑 28%，受投资波动影响，业绩略低于预期。

　　23Q3 需求环比 10-20%增长，叠加降价，板块业绩环比持平，其中整车利润占比大幅提升： 2023 年 Q1-Q3 国内电动车销量 627.8 万辆，同比增长 37.5%， 其中 Q3 累计销量 253 万辆，环比增长 17.2%，同比增加28.6%。我们所选取的 108 家企业 2023 年

　　掩膜版：电子制造之底片，晶圆光刻之蓝本。 掩膜版是微电子制造过程中的图形转移母版，按照制造材料可以分为石英掩膜版、苏打掩膜版和其他（菲林、凸版、干版）， 按照下游应用领域可以主要分为平板显示掩膜版、半导体掩膜版、触控掩膜版、电路板掩膜版。 掩模版对于光刻工艺的重要性不弱于光刻机、光刻胶。在集成电路领

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　　事件： 2023 年 11 月 3 日，证监会表态将加大中长期资金引入力度并支持头部证券公司并购重组。同日，证监会就新修订的《证券公司风险控制指标计算标准规定》向社会公开征求意见168体育。政策“组合拳” 连出，多措并举落实中央金融工作会议： 1）拟出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度168体育。

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